«НПФ спасут добровольцы» - итоги Круглого стола НРА и Банки.ру 20 ноября 2017 года

Рынок негосударственного пенсионного обеспечения постепенно выходит из стагнации за счет популяризации индивидуальных программ. Однако долгосрочный рост рынка, считают руководители НПФ и УК, могут обеспечить только масштабные реформы, в частности запуск системы индивидуального пенсионного капитала.

 

Никто не хотел копить

 

«Добровольное пенсионное обеспечение очень интересный продукт, но, как показывают опросы, около 80% граждан уверены, что государство должно обеспечить им старость», — посетовал президент Национального Рейтингового Агентства Виктор Четвериков, выступая на круглом столе «Добровольное пенсионное страхование: есть ли жизнь на пенсию?», организованном НРА и порталом Банки.ру. Мероприятие прошло 20 ноября в Москве, в нем приняли участие топ-менеджеры ряда крупнейших негосударственных фондов и управляющих компаний.

 

Рынок негосударственного пенсионного обеспечения (НПО), действительно, почти не рос последние годы. По данным ЦБ, по итогам первого полугодия 2017 года число участников НПФ, которые решили копить на пенсию самостоятельно, вкупе с теми, за кого дополнительные пенсионные взносы делал работодатель, едва превышало 5,6 млн человек. Объем пенсионных резервов при этом составлял 1,12 трлн рублей. Двумя годами ранее фонды управляли резервами объемом 991,6 млрд рублей, а число их клиентов превышало 5,8 млн человек. Рост рынка в денежном эквиваленте обеспечивается за счет инвестиционного дохода, тогда как число выходящих на пенсию граждан увеличивается. Для сравнения: объем пенсионных накоплений НПФ превышает 2,39 трлн рублей, а количество застрахованных лиц — более 26 млн человек.

 

Но даже эта статистика не говорит о том, что какая-то доля граждан наконец задумалась о будущей старости. «В основном участниками системы добровольного пенсионного обеспечения стали сотрудники крупных предприятий, которые готовы нести издержки на корпоративные программы. Поэтому рынок НПО кэптивный», — признал заместитель генерального директора НПФ «ВТБ Пенсионный фонд» Александр Львов. Проблема для НПФ, по его словам, в том, как привлечь малый бизнес и индивидуальных предпринимателей, включая самозанятых, на долю которых, по различным оценкам, сейчас приходится более половины трудоспособного населения страны. «Эти категории граждан в лучшем случае платят налог на вмененный доход. Они получат от ПФР минимальное количество баллов при выходе на пенсию», — рассказал Львов.

 

Решать проблему пенсии гражданам все же так или иначе придется. Причем, судя по всему, без участия государства. Как заявил недавно глава Центра стратегических разработок, экс-министр финансов Алексей Кудрин, у государства уже нет денег на выплату пенсий из-за дефицита бюджета. В качестве одного из аргументов в подтверждение своего тезиса он привел тот факт, что в прошлом году власти впервые не провели индексацию пенсий для всех пенсионеров. Это, по его мнению, говорит о дефиците средств в ПФР, и пока решение проблемы не найдено.

 

А пока чиновники спорят о повышении пенсионного возраста, россияне, кажется, уже определились со своей стратегией на старость. По словам исполнительного директора НПФ «Сафмар» Евгения Якушева, опросы общественного мнения показывают, что большинство полагает, что им придется работать до самой смерти. «Образ будущего достаточно негативный. Да, есть люди, которые собираются сдавать квартиру, есть те, кто рассчитывает на сбережения, но в целом у людей очень консервативный взгляд на будущую старость», — заявил он.

 

Миллион «сознательных»

 

В этих условиях НПФ делают ставку на индивидуальные пенсионные планы, которые, по словам участников дискуссии, могут подойти практически любому, с учетом его доходов и целей. В отличие от системы индивидуального пенсионного капитала (ИПК), при которой, например, предполагаются пожизненные выплаты, в добровольном пенсионном обеспечении у клиента есть возможность получать пенсию первые десять лет. «Как раз в это время человек находится в самом активном возрасте, и участие в добровольных пенсионных программах позволяет получать более существенные доплаты, чем в рамках обязательного пенсионного страхования», — рассказал заместитель исполнительного директора по стратегическому развитию НПФ «Благосостояние» Иван Волков. Это связано с тем, что в системе обязательного пенсионного страхования нет дифференцированного подхода к клиенту. По словам Волкова, в рамках корпоративных программ НПФ «Благосостояние» доплата к основной пенсии может достигать 20%.

 

Как ни парадоксально, но заморозка пенсионных накоплений, которую власти теперь намерены продлить до 2020 года, отчасти подстегнула рынок государственного пенсионного обеспечения. По оценке первого заместителя генерального директора НПФ «Газфонд Пенсионные накопления» Антона Шпилева, около трети клиентов фонда, у которых уже сформирована неплохая сумма пенсионных накоплений, готовы включиться в пенсионные программы НПО. «Что касается тех, у кого на накопительных счетах «ноль», то каждый первый, кто узнает о продуктах добровольного пенсионного страхования, готов участвовать. Потому что сейчас у них есть деньги, но они понимают, что пока других шансов накопить на пенсию у них нет», — добавил Шпилев.

 

Ожидается, что число клиентов, добровольно перечисляющих взносы в НПФ, в этом году вырастет на миллион человек. При этом, как рассказали участники круглого стола, наиболее популярны у граждан программы паритетного участия: когда работодатель участвует в софинансировании взносов на будущую пенсию своего сотрудника. Иван Волков отметил, что пенсионные программы решают и проблемы самого работодателя. Например, это позволяет мотивировать ключевых сотрудников или обеспечивать необходимую ротацию кадров.

 

Еще один плюс программ добровольного пенсионного страхования состоит в том, что участие в них позволяет защитить сбережения от инфляции, считают представители НПФ. В частности, генеральный директор УК «КапиталЪ» Вадим Сосков привел данные, согласно которым накопленная доходность инвестирования с 2019 года у большинства управляющих выше уровня инфляции за тот же период. По данным ЦБ, по итогам 2016 года максимальная доходность инвестирования пенсионных накоплений достигала 13,5% годовых, а лучшие результаты по инвестированию пенсионных резервов — 14,5% годовых (хотя несколько НПФ по итогам года зафиксировали убыток).

 

«Продукты НПФ в условиях падающей инфляции и снижающихся процентных ставок становятся все более привлекательными», — полагает руководитель аналитической службы Ассоциации негосударственных пенсионных фондов Евгений Биезбардис. Как рассказал аналитик, сейчас фонды активно вкладывают в облигации: до 20% долговых инструментов находится в портфелях НПФ. Но результаты инвестирования могли быть лучше. По мнению участников рынка, необходимо, например, позволить фондам инвестировать в западные рынки, чтобы нивелировать «страновые риски». Сейчас фонды, по словам Соскова, могут вкладывать пенсионные накопления в евробонды, акции покупать нельзя. Что касается резервов, то НПФ могут инвестировать их только в бумаги, которые котируются на бирже.

 

«Инвестиционный рынок узкий, это всего лишь 40—50 эмитентов акций и 400—500 эмитентов корпоративных облигаций, и при этом нас сравнивают с другими финансовыми институтами», — отметил Евгений Якушев из НПФ «Сафмар». Впрочем, в ЦБ уже задумались о том, чтобы дать возможность инвестирования денег НПФ в иностранные финансовые инструменты для диверсификации вложений. Об этом на днях заявил первый заместитель председателя ЦБ Сергей Швецов. Он пообещал, что этот вопрос будет обсуждаться в следующем году.

 

Автоподписка как стимул для роста

 

Катализатором роста для пенсионного рынка большинство участников считают введение системы индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Согласно предложениям Минфина и ЦБ, он будет формироваться из добровольных отчислений работников с зарплаты на счетах в негосударственных пенсионных фондах. Изначально планировалось, что участвовать в системе ИПК граждане будут по автоподписке. Это означает вступление в систему по умолчанию с возможностью отказаться. Но впоследствии механизм автоподписки был заменен на авторегистрацию (гражданину для участия в ИПК необходимо выразить свое согласие, подписав отдельный документ). Предполагалось, что концепция индивидуального пенсионного капитала заработает с 1 января 2019 года.

 

«Многие люди предпочтут не платить НДФЛ, а направить эти деньги себе на пенсионный счет», — предполагает Евгений Биезбардис. В результате, отметил он, введение ИПК подстегнет эволюцию рынка негосударственного пенсионного обеспечения. «Только ИПК позволит перезапустить пенсионную систему, потому что сейчас мы находимся в тупике», — признал Антон Шпилев. В то же время он отметил, что для фондов, специализирующихся на корпоративных пенсионных программах, это настоящий вызов. «Есть риски, что программы корпоративного пенсионного обеспечения будут сворачиваться», — сказал Шпилев.

 

По мнению представителей НПФ, даже тот информационный фон, который был создан вокруг реформы пенсионной системы, уже повлиял на развитие рынка негосударственного пенсионного обеспечения. «В принципе, уже все подсказывает гражданам, что они сами должны копить на пенсию», — заявил Иван Волков из НПФ «Благосостояние». Вопрос в том, как ИПК будет соотноситься с индивидуальными пенсионными программами. Чтобы избежать конкуренции между этими продуктами, Волков предлагает уравнять их между собой: например, сотрудник может участвовать в формировании ИПК, если у него на предприятии нет договора коллективного пенсионного обеспечения. Евгений Якушев также уверен, что спрос на программы индивидуального пенсионного страхования не снизится, поскольку к этому граждан подталкивает снижающийся реальный размер государственной пенсии.

 

Особенно это может быть интересно для малого бизнеса и самозанятых, которые, по разным причинам, не готовы участвовать в программе формирования индивидуального пенсионного капитала. Вадим Сосков из УК «КапиталЪ» напомнил, что даже после введения в США в 1974 году свода налоговых правил 411К, что спровоцировало резкий рост пенсионных накоплений, около четверти американцев не стали участниками этой системы. Поэтому, как считают представители НПФ и УК, в итоге система ИПК также не вытеснит добровольное пенсионное страхование, так как всегда будут те, кому удобнее откладывать на пенсию без участия государства.

 

Банки.ру, 21.11.2017