НРА опубликовало рейтинги кредитоспособности суверенных государств по итогам обязательного пересмотра

«Национальное Рейтинговое Агентство» опубликовало рейтинги кредитоспособности суверенных государств по итогам обязательного пересмотра в соответствии с установленным Агентством календарем публикации суверенных рейтингов (http://www.ra-national.ru/ru/node/57142). Следующая публикация рейтингов планируется не позднее 31 августа 2016 года.

При расчетах были использованы статистические данные, размещенные на сайтах группы Всемирного Банка, Международного Валютного Фонда, Банка Международных Расчетов, Всемирного Экономического форума и Организации экономического Сотрудничества и Развития, данные статистических органов стран, центральных банков и ведомств государств и иных публичных международных статистических систем.

Агентство актуализирует рейтинг-лист кредитоспособности суверенных государств с периодичностью один раз в 6 месяцев в соответствии с требованиями 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации».

Обзор итогов пересмотра суверенных кредитных рейтингов в феврале 2016 г.

Согласно оценке Всемирного банка, прирост мировой экономики в 2015 году снизился до 2,4% против 2,6% в 2014 году, что обусловлено превалированием снижения роста экономик развивающихся стран над небольшим оживлением экономик ключевых стран.

Основными тенденциями мировой экономики 2015 года явились: продолжающееся сокращение экономической активности (в том числе из-за переориентации Китая на потребление и услуги), ослабление цен на сырье и энергоресурсы, снижение темпов роста мировой торговли, увеличение волатильности мировых финансовых рынков и сокращение темпов движения капиталов.

Среди других факторов, неблагоприятно воздействовавших на финансово-экономическую ситуацию в мире, можно выделить геополитическую напряженность в ряде регионов, повлекшую перебои в мировых финансовых и торговых потоках, и увеличение социальной напряженности.

Падение цен на нефть и энергоресурсы в 2015 году оказало негативное влияние на финансово-экономическую позицию стран-экспортеров топлива, выразившееся в усиливающемся падении экономической активности, производства и внутреннего спроса с неопределенными перспективами восстановления. Экономический спад сопровождался растущими финансовыми проблемами: увеличились дисбалансы бюджетов (ускоряющийся дефицит с отсутствием его оперативного покрытия), вырос дефицит платежного баланса и резко сократились запасы золотовалютных резервов. Стоит отметить, что падение цен на сырье не оказало ожидаемого эффекта увеличения спроса стран-импортеров, при этом наблюдалось общее снижение мирового спроса нефть и газ.

Все описанные компоненты воздействия на экономики стран мира повлияли на уровни кредитных рейтингов государств.

По итогам обязательного пересмотра рейтингов кредитоспособности суверенных государств у 60 стран был подтвержден рейтинг на прежнем уровне и 18 странам уровень рейтинга либо прогноз по рейтингу были изменены.

Ниже приведена таблица с произошедшими изменениями кредитных рейтингов стран и кратким описанием драйверов по каждому рейтинговому действию.

 

Страна

Рейтинговое действие

Старое значение рейтинга

Новое значение рейтинга

Основные причины рейтингового действия

Азербайджан

Понижен

iBBB

iBBB-

Ухудшение экономико-финансовой ситуации страны в 2015 году. Более 90% экспорта и 70% государственных доходов Азербайджана приходится на продажу нефти и газа. В связи с этим, снижение стоимости сырья на мировых рынках увеличивает внешние риски страны и оказывает негативное воздействие на экономику, выражающееся в падении годового прироста ВВП до 1% и увеличении дефицита бюджета до 2,7% от ВВП.

Албания

Повышен

iB-

iB

Умеренный рост ВВП, снижение дефицита бюджета, увеличение спроса на внутреннем рынке. К числу положительных событий также можно отнести заключение договора с единственным аэропортом Албании о прекращении эксклюзивных прав на международные рейсы, что в перспективе сможет увеличить экономический рост за счет развития туристического сектора.

Алжир

Понижен

iBB

iBB-

Политическая нестабильность, растущий дефицит бюджета, растущая безработица и неблагоприятная конъюнктура сырьевых рынков.

Аргентина

Понижен

iB-

iCCC+

Понижение связано с продолжающимися экономико-финансовыми проблемами, а именно: растущей инфляцией (26,9% в 2015 г.), недоступностью источников зарубежного фондирования и превышением расходов бюджета над доходами (более 4% ВВП). Укрепление экономической стабильности возможно при реализации новым Президентом Аргентины реформ по интеграции страны в глобальную экономику.

Венесуэла

Понижен

iCCC-

iC

Ускоряющаяся экономическая рецессия (годовой спад ВВП более 7%), гиперинфляция (уровень инфляции более 100% и волатильность инфляции более 30%), падение цен на нефть, оказавшее сильное влияние на экспортные доходы и дефицит бюджета -109,9% от ВВП.

Грузия

Понижен

iBB

iBB-

Сокращение темпов прироста ВВП до 2,9% в годовом выражении, дефицитность бюджета (3,2% от ВВП) и возможные проблемы энергопоставок в связи с отсутствием договоренности с «Газпромом». Ранее «Газпром» предложил Грузии оплачивать стоимость транзита газа деньгами (на данный момент 10% от пропущенного объема газа остается в Грузии в качестве платы), однако пока договоренность не достигнута.

Индонезия

Понижен

iA-

iBBB+

Сокращение роста экономики и снижение инвестиций в связи с неблагоприятной конъюнктурой мировых рынков.

Исландия

Повышен

iBB+

iBBB-

Оживление экономики в 2015 году, увеличение доходов государственного бюджета одновременно с уменьшением государственных расходов, а также появление возможности поддержки кредиторов обанкротившихся банков.

Казахстан

Подтвержден с присвоением негативного прогноза

iBBB

iBBB с негативным прогнозом

Присвоение негативного прогноза связано с сокращением роста экономики, ограниченным доступом к инвестициям, низкими ценами на ключевые экспортные товары (нефть и металлы), сокращением рынка сбыта для предприятий республики из-за слабого спроса со стороны основных внешнеэкономических партнеров (Россия и Китай). Период реализации негативного прогноза – до конца августа 2016 года.

Катар

Понижен

iAA

iAA-

Увеличивающийся дефицит бюджета, уменьшение темпов прироста ВВП до примерно 3,8% вследствие падения цен на нефть в 2015 году.

Люксембург

Повышен

iAA

iAA+

Cтабильный рост экономики в 2015 году (годовой прирост примерно 5,4%), умеренный уровень безработицы (примерно 6,1% в 2015 г.), сбалансированная бюджетная политика, низкий уровень государственного долга, общая устойчивость финансовой системы страны.

Молдова

Понижен с присвоением негативного прогноза

iB

iB- с негативным прогнозом

Негативная динамика показателей экономики (экономический спад примерно 3,7% ВВП), неустойчивость банковской системы (более 14% просроченных кредитов, уменьшение обеспеченности активов капиталом банков, повышение ставки Центрального Банка до 19,5%), а также общая политическая нестабильность. Период реализации негативного прогноза – до конца августа 2016 года.

Намибия

Понижен

iBB

iBB-

Сокращающийся темп роста экономики, высокий уровень безработицы и увеличивающийся дефицит бюджета (5,6% ВВП в 2015 году), дефицит счета текущих операций с уменьшающимся показателем его покрытия прямыми иностранными инвестициями.

Объединенные Арабские Эмираты

Понижен

iA+

iA

Уменьшение темпов прироста ВВП до 3,1% (что является самым низким результатом за последние 5 лет) в годовом выражении вследствие снижения цены на нефть, увеличение дефицита бюджета до 2,9% от ВВП, а также увеличение государственных расходов более, чем на 6%. Рост экономики в 2015 был поддержан активностью компаний не нефтяного сектора, однако PMI стремительно снижался в течение последнего года, и данная тенденция может негативно повлиять на дальнейшее развитие экономики.

Россия

Подтвержден с присвоением негативного прогноза

iBBB

iBBB с негативным прогнозом

Присвоение негативного прогноза обусловлено падением ВВП на -3,8% в годовом выражении, увеличением дефицита бюджета, спадом предпринимательской активности (снижение индекса PMI), уменьшением устойчивости банковской системы, а также усилением внешнеполитической нестабильности на фоне введенных против России санкций. Период реализации негативного прогноза – до конца августа 2016 года.

Саудовская Аравия

Понижен

iA

iA-

Негативная динамика основных показателей экономики вследствие падения цен на сырье и увеличивающийся дефицит бюджета (18,8% ВВП в 2015 году). Положительными факторами для страны являются большие запасы золотовалютных резервов и небольшой государственный долг, однако, дальнейшее долгосрочное снижение цен на нефть может оказать негативное воздействие на финансово-экономическую позицию страны.

Турция

Понижен

iBBB-

iBB

Ухудшающаяся финансово-экономическая ситуация по причине введенных экономических санкций со стороны России и политической напряженности в Сирии и Ираке в 2015 году. Вследствие данных факторов в 2016 году возможно падение ВВП, ускорение темпов инфляции и увеличение оттока иностранного капитала.

Эквадор

Понижен

iBB-

iB+

Снижение роста экономики, сокращение государственных доходов в результате снижения цен на нефть (большая часть доходов страны приходится на экспорт нефти), увеличивающиеся государственные расходы (более чем на 3% от ВВП) и продолжающийся дефицит бюджета (4,8% ВВП в 2015 г.).

 

Ведущий Рейтинговый аналитик

Кирилл Кукушкин

+7 495 7755902

kukushkin@ra-national.ru

 

Председатель Рейтингового Комитета

Карина Артемьева

+7 495 7755902

artemeva@ra-national.ru

 

Дата релевантного рейтингового комитета: «25» февраля 2016 г.

 

Применяемая рейтинговая методология:

• Методология оценки кредитоспособности суверенных государств

 

Рейтинги суверенных государств, присвоенные НРА, являются незапрошенными. Рейтинги присвоены на основании общедоступной информации, без участия объектов рейтинга в его присвоении. В процессе анализа Агентство использует информацию финансового и нефинансового характера, полученную законным способом из публичных и прочих источников, которые Агентство считает достоверными.

Дополнительная информация представлена на сайте www.ra-national.ru

Результаты аналитической работы Агентства, включая присвоенные рейтинги и информацию, содержащуюся в настоящем пресс-релизе, представляют собой выражение независимого мнения Агентства на дату их подготовки и не являются констатацией факта или рекомендацией о принятии каких-либо инвестиционных решений или проведении операций на рынке ценных бумаг. Агентство не несет ответственности за последствия использования содержащихся в настоящем пресс-релизе мнений и/или информации.
Агентство получает информацию из источников, являющихся, по его мнению, надежными, тем не менее не может гарантировать абсолютную точность, полноту и достоверность такой информации, поскольку не проводит аудит и не берет на себя обязанность по проведению всесторонней проверки или независимой верификации получаемой информации.